事情：公司发布2024年三季报。24Q1-3，公司完结经营收入8.20亿元，同比+25.48%；归母净赢利1.83亿元，同比+29.19%；完结扣非归母净赢利1.73亿元，同比+29.60%。其间，24Q3公司完结经营收入2.89亿元，同比+19.92%；归母净赢利6303万元，同比+25.46%；完结扣非归母净赢利6160万元，同比+27.08%。

  收入稳步增长，膳食纤维和阿洛酮糖体现亮眼。分产品看，Q3益生元系列、膳食纤维系列、健康甜味剂系列和其他淀粉糖醇别离录得收入8177万元、1.51亿元、4547万元和105万元，同比别离+8.94%、+22.52%、+29.91%和-78.79%。分区域看，Q3公司国内、国外收入别离达1.12亿元和1.77亿元，同比别离-4.0%和+42.6%，国外产品维

  毛利率略有下滑，归母净赢利增速安稳。毛利率端，Q3公司毛利率达32.52%，同比-1.16pct，考虑到产品结构正逐渐提高，咱们估测系新产能转固后折旧拖累了毛利率。费用端，出售费用率、管理费用率、研制费用率和财务费用率别离同比-0.66pct、+0.72pct、-2.02pct和+0.44pct。叠加本期所得税偏少带来的优势，Q3公司归母净赢利率同比+0.97pct，赢利增速快于收入增速。

  高管完结增持，公司方案发行可转债。8月16日，公司实控人及部分董事和高管根据对公司未来发展前途的决心和对公司股票长期出资价值的高度认可，一起为保护广阔股东的利益，提高出资者的决心，方案以自有资金、自筹资金增持公司股票共500-1000万元，并于10月11日增持结束。9月21日，公司发布可转债预案，拟征集不超越7.8亿元用于泰国大健康新食物质料才智工厂项目、功用糖枯燥扩产与归纳提高项目和新食物质料使用世界研制中心项目。三个项意图建造有望逐渐提高公司在质料端、出产端和出售端的竞争力，为公司的世界化发

  盈余猜测与出资评级：新产能按期运营，掌握轻视机会。公司新产能已正式运营，咱们咱们都以为后续公司全体产能利用率有望继续提高。当时公司股票价格对应估值处于前史估值区间偏低方位，而基本面体现继续超卓，咱们提议掌握轻视机会。咱们估计公司2024-2026年EPS为0.78/1.04/1.39元，别离对应2024-2026年23X/17X/13XPE，保持对公司的“买入”评级。

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