表里饰事务稳健增加，座椅调理体系优势杰出、比例抢先。公司以表里饰事务发家，具有精细注塑及注塑模具范畴的研制和出产才能，根本的产品包含保险杠、门板、立柱、中控、背门、侧围条、安全气囊盖、油桶、焚烧线圈、精细齿轮、发动机周边精细零部件、轿车冷却体系等。公司也是国内首家研制座椅水平驱动器（HDM）的非公有制企业，具有精细齿轮和传动部件等技能及制作优势，打破海外独占，成为佛吉亚、李尔等世界干流座椅供货商的中心合作伙伴。HDM曩昔常用于中高端轿车以完结座椅前后电动调理，现在加快向中低档车型遍及，潜在商场空间宽广。2023年公司HDM全球比例约10%-20%，国内商场占有率达40%，未来有望凭仗技能优势、本钱操控优势、及时呼应才能继续扩展商场比例。

  国内体量第二大的轮毂轴承供货商，不断切入新能源及海外配套。公司经过收买湖北新火炬切入轮毂轴承范畴，供给海外后商场及国内中高端车企前装商场，首要客户包含Autozone，AAP，NAPA，CRS，GRD等。未来增加来自：①新能源范畴加快布局，拓宽新势力走量车型。公司轮毂轴承产品已配套比亚迪、长安、吉祥、岚图、问界、长城、一汽飞跃等新能源车型，2023年公司获得阿维塔、极氪、春风日产、上汽奥迪、小鹏等多个新项目。国内新势力客户首款车型一般都会选用全球八大轴承集团轮毂轴承产品，头部新势力后续走量车型将是公司拓宽重心，如蔚来乐道/萤火虫、小米后续车型、阿维塔后续车型等。②海外产能布局，公司出资建造新火炬泰国工厂，已布局三条产线，完结全工艺流程本地化出产，2024年5月已完结小批量量产。

  依托技能同源性外延拓宽，轿车及机器人丝杠事务翻开生长新空间。依托于轮毂轴承研制技能及出产的根本工艺，公司活跃拓宽丝杠新事务，研制EHB线操控动用滚珠丝杠轴承、EMB线操控动用滚珠丝杠、转向用滚珠丝杠轴承等车用滚珠丝杠产品，现已完结车用滚珠丝杠样品检测，估计2024年12月前有望完结EHB制动用滚珠丝杠轴承PPAP（项目定点）。一起，公司活跃探索丝杠使用新范畴，前瞻研制人形机器人用滚柱丝杠，切入全新赛道翻开生长新空间。

  具有渠道型公司生长潜力，多事务协同共进可期。公司作为一家专业智造企业，自2000年建立以来，公司经过内功修炼和对外收买的双轮驱动战略，构建了多条事务线的开展，现已包括轿车表里饰、智能操控办理体系部件、动力体系、轮毂轴承、滚珠丝杠等多个范畴，并经过在上海、宁波、泰国等地布局产能，逐渐配套全世界内优质客户，公司未来有望进一步生长为渠道型零部件供货商，配套客户及单车配套价值量有望不断提高。

  盈余猜测与出资评级：公司主业康复趋势杰出，前瞻布局滚柱丝杠等新事务，多事务协同未来生长可期。咱们估计公司2024-2026年归母净利润别离为4.24亿元、3.64亿元和4.47亿元，对应EPS别离为1.06、0.91、1.12元，对应PE别离12倍、14倍和11倍，初次掩盖，给予买入评级。