事情：公司发布2024年三季报，公司前三季度完结盈余收入32.4亿元，同比+12.3%；归母净利润3.7亿元，同比+274.0%；扣非归母净利润2.4亿元，同比+153.4%。其间2024Q3营收11.3亿元，同比+6.3%，环比+9.0%；归母净利润1.2亿元，同比+256.6%，环比-31.0%；扣非归母净利润0.8亿元，同比+130.5%，环比-5.8%。

  24Q3成绩继续完结，毛利率同环比进步。2024Q3公司完结归母净利润1.2亿元，同比+256.6%，环比-31.0%；扣非归母净利润0.8亿元，同比+130.5%，环比-5.8%。毛利率21.3%，同比+3.3pct，环比+2.5pct；净利率10.4%，同比+7.3pct，环比-6.0pct，环比下降首要系出售规划扩展及客户年降影响致出售费用率进步。

  电驱动事务：部件克己率+高毛利产品占比进步，推动板块量利齐升。新能源电机事务现在高技能壁垒及毛利扁线产品占比进步，部件克己继续推动，2024年公司新获取一汽飞跃、奇瑞、北汽福田电机项目、五菱商用车电机电控二合一电桥项目，并活跃与上汽群众、赛力斯等客户做技能交流和方案拟定。

  机电板块：比例优势明显，座椅电机客户继续打破。座椅驱动器（HDM）是公司抢先布局板块，已成为国内HDM配套比例最大的公司之一，获益商场空间扩容且市占率进步。座椅电机方面，23H2公司水平滑轨电机现已过佛瑞亚、安道拓和李尔等客户审阅，装备在奇瑞、长安、洛轲某新车型，现在现已逐渐量产；丝杆举高电机终端使用于上汽及春风车型，2024年上半年现已小批量开端供货；侧举高电机已在春风和比亚迪某车型新品匹配测验中；电动头枕升降电机总成经过上半年度的开发已得到客户认可，2024H2将逐渐量产使用于国内小鹏某车型上。

  轮毂轴承：技能堆集深沉，海外建厂+新能源前装配套有望奉献新增量。轮毂轴承供海外后商场及国内中高端车企前装商场，海外扩张方面，公司境外已出资建造新火炬泰国工厂，已布局三条产线，完结全工艺流程本地化出产，2024年5月已完结小批量量产，首要客户包含Autozone，AAP，NAPA，CRS，GRD等；一起公司在新能源范畴加快布局，2024年获得阿维塔、极氪、春风日产、上汽奥迪、小鹏等多个新项目。

  丝杠事务：拓宽机器人滚柱丝杠，翻开生长空间。公司方案从EHB线操控动用滚珠丝杠轴承到EMB线操控动用滚珠丝杠、转向用滚珠丝杠轴承、人形机器人用滚柱丝杠产品逐渐进行开发，已完结车用滚珠丝杠样品检测，公司估计2024年12月完结EHB制动用滚珠丝杠轴承PPAP（项目定点）。公司活跃探索丝杠使用空间，凭仗新事务有望切入人形机器人赛道，有望翻开全新生长空间。

  盈余猜测：公司主业修正继续超预期，滚珠丝杠事务翻开生长空间。咱们估计公司2024-2026年归母净利润别离为4.9亿元、4.2亿元和5.0亿元，对应EPS别离为1.22、1.05、1.25元，对应PE别离17倍、20倍、17倍。

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